海底捞作为餐饮业的代表，真的从学不会变成了烂大街的生意吗？

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海底捞最近新闻不断，以前是因为热情到变态的服务出名，现在则是因为创始人宣布从因为yq逆向开店，到关店300家，约20%。

海底捞作为餐饮业的优等生，从以前的学不会，到现在危机重重，到底还行不行呢？

有人说以前海底捞是因为国人喜欢服务，现在则喜欢自由私密空间。打个比方，就是一个快饿死的人需要的是大鱼大肉，而习惯了山珍海味的人则喜欢返璞归真，吃点简单的小菜。

有人说它的对手巴奴火锅实在比海底捞好吃太多，宁愿一个人排队也要去吃，而海底捞至今已经没有什么可以让人一口入魂的菜品。

有人说火锅作为资本的围猎场，不断驯化食客的胃，最终让食客在选择餐品的时候，没有别的选择。

这么一看，不但海底捞，甚至火锅餐饮的罪过实在太大了。

那以前为什么海底捞能够获得那么高的估值呢？是海底捞变了还是看海底捞的眼光变了？

从行业也就是赛道上说，餐饮比高科技的好处就在于，只要不扩张，这家店就可以持续地产生效益，而不用像芯片厂或者液晶厂一样不断地进行融资和投资新产品，才能维持利润。

简单来说，餐饮业赚的是真钱，而那些厂赚的是一堆厂房是假钱。

巴菲特以前说不要买轮子上的股票，也是同样的道理，甚至还有老先生自己栽过的航空业的坑，都是如此。

赚了钱就必须买大量新设备，否则就会被同行挤下去，但买了新设备每年又是大量的折旧，折腾来折腾去，只能成就一个大企业和企业家，对于股东是绝对不友好的。

即使勉强赚点钱，出一个事故，或者选错了技术路线，甚至像现在这样遇到天灾，几年的利润直接归零。作为股东，别指望企业能够带来多少钱，只能指望韭菜互割。

海底捞自己承认，多开店并不能像互联网企业那样让自己的成本无限降低，那为什么一定要在yq未稳的时候，疯狂开新店呢？

海底捞在以前翻台率5的时候， 单店投资成本在800-1000w，包含装修和一定的运转费用，剩下的就可以自己养自己，大概一年回本，也就是说单店的收益每年在1000w左右。

以前从中国的城市数量估算海底捞的店数上限，大概是3000家。每家店估1个亿，pe不过10，所以海底捞的3000亿估值就是这么来的。

记得以前麦当劳还是kfc的特许经营，大概也是这么个算法，先是直营养店，等流水稳定了后转让出去20年经营权，前10年回本，后10年翻倍。

可以看出，海底捞想要成长，除了提高翻台率，但5的翻台率不但客人排队累，员工工作也累，所以只能多开店。

而在yq的时候，很多好位置都空出来了，海底捞作为商场的流量担当， 自然可以以更优惠的价格拿到租约，这个时候不开店难道要等到yq结束，消费复苏的时候跟同行们抢着抬价吗？

作为能从股市以极低成本融资的企业，自然会选择烧钱扩张。只可惜，张勇没赌对。

再看上海机场当时的预测，乐观到2023年恢复流量，悲观到2025年恢复，就比较客观。甚至因为yq的反复，现在大家都趋于保守，有钱的也不太敢消费，谁知道明天会不会失业呢。所以今年甚至有点恶化了。

当然，现在关店300家，粗粗一算，30个亿左右没了，但剩下的，应该是这次扩张中留下的优选位置，可以慢慢养店。

火锅作为海底捞的第一曲线，可以暂时等待复苏，不省心的反而是第二曲线那些杂七杂八的产品。

虽然一家店花不了多少钱，但是确实耽误时间和精力，只能凸显管理层的没有想象力和无能为力。

在这个只有吃饭才需要出门的网络时代，海底捞已经作为社交聚餐必需品占领了一部分人的心智，而不是吃饭。

现在围绕吃饭做文章，实在是有点乱点菜谱了。

最后，除了那本太出名的学不会的书外，推荐《海底捞店长日记》也可以阅读一下。

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